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　　2005年的6月6日，在經過長達四年多的漫漫熊途後，滬綜指創下了998點的歷史大底，當天，中石化等權重股推動股指大漲2.05%，並拉開了中國股市歷史上一輪波瀾壯闊的牛市行情的序幕。但9年後的今天，也就是滬綜指從6124高點跌落6年多之後，卻仍然難以擺脫“熊掌”之控。
　　昨日，股市依然乏善可陳，代表權重股的滬深300指數繼續跑輸大盤，滬綜指窄幅波動後微跌0.54%，滬深兩市成交僅1429億，繼續維持在年內的低位。機構的研究報告普遍認為，股市未來較長一段時間內仍將維持震蕩市格局。
　　滬綜指年K線圖
　　昨日，滬深兩市未能延續前日上漲勢頭，上午收盤前和下午收盤前均出現小幅跳水，好在尾盤有所反彈，令全天的跌幅有所收窄。
　　截至收盤，滬綜指報於2029.96點，跌幅0.54%；深成指報於7235.39點，跌幅0.93%；創業板指報於1350.45點，跌幅0.37%。
　　九年輪迴 概念股仍是“當家花旦”
　　面對昨天股市的下跌，智能機器、在線教育、智能穿戴、文化、環保等部分概念板塊依然活躍，但市場做多資金明顯猶豫，因此，昨天兩市漲停個股大幅減少，僅4只。值得一提的是，在前期表現不俗的油改、通信等概念板塊昨天則出現回落，權重股更是走勢低迷，導致股指上攻乏力。
　　申銀萬國投資顧問譚飛對此認為，目前股市尚不具備發動趨勢性行情的條件，技術上看，昨日滬綜指多條均線被擊穿，空頭重新占據主動，再加上熱點缺乏，因此，成交趨於清淡。譚飛預計，在新股發行（IPO）重啟之前，缺乏增量資金支援的股市，只能繼續在題材股與成長股之間選擇相對熱點。
　　論股票估值 權重股還不如9年前
　　時隔9年，雖然如今滬綜指已較9年以前漲了一倍多，但從整體估值水平來看，卻相差無幾，而仔細分析起來，如今的股市與9年以前的股市卻已有著明顯的不同。
　　2005年6月6日，即滬綜指見底998點當天，滬深兩市的股票總數量為1379只，總市值約3.06萬元，約占當年GDP的19.4%。到昨日收盤，兩市股票總數量為2536只，較9年前增長了84%，總市值為23.99萬億元，增長了684%，以2013年GDP計算，占比約為42%。
　　在股民最為看重的估值方面，權重股估值已明顯低於998點時，如滬深300板塊的市盈率和市凈率在9年前滬綜指創出998點的當天，分別為11.73倍和1.73倍，但到昨日收盤，滬深300板塊的市盈率和市凈率已分別下降到了8倍和1.17倍，而整個上證A股的市盈率在9年後也從15.11倍下降到了8.8倍。不過，中小板整體市盈率則從9年前的30.74倍升到了32.28倍。
　　在光大證券周明看來，和9年前相比，當前股市與當年最大的不同在於宏觀經濟層面。按照發改委宏觀經濟研究院經濟形勢分析課題組的說法，2005年是1998年之後宏觀經濟運行最好的一年，即經濟在實現高速增長的同時出現了既無通脹又無通縮的較理想狀態。2005年，中國拉動經濟增長的三駕馬車中的投資和出口，一直在迅猛增長，而如今，國內宏觀經濟已在經歷轉型的陣痛。
　　看參與度 近七成證券賬戶成擺設
　　和998點乃至後來的1664點較為相似的是，當前股民的參與意願已降至冰點，中登公司最近公佈的月度持倉數據顯示，截至4月25日，A股賬戶數量為1.74億戶，但期末持倉的只有5364.54萬戶，占比僅為30.78%。這也意味著，有69.22%的賬戶成為了擺設。
　　這也是中登公司自2008年1月份首次公佈該項數據以來的最低比例，在2008年10月份滬綜指跌至1664點之時，這一比例也超過了39%。而在2012年1月份A股市場出現號稱“鑽石底”的當周，股民的持倉比例也達到了34.86%。即使是在2013年6月25日，滬綜指下挫到1849點時，當周的股民持倉比例也有31.94%。
　　參與交易的股民數量也處在歷史低位。中登公司統計的最新周數據顯示，截至5月26日至5月30日這一周，參與A股交易的賬戶僅為813.61萬戶，約占持倉賬戶的15.2%。由於無法查到滬綜指998點時的數據，所以無法進行對比，但這個數據卻明顯低於滬綜指在1664點時15.61%的參與水平（周統計）。
　　另據最新公佈的數據顯示，截至今年5月30日，A股市場交易結算資金餘額為5155億，月末餘額降至兩年以來的最低，但是，在今年初的2月14日，該項資金的餘額尚有6756億元，由此可見，A股市場正嚴重“失血”。
　　後市預測 機構普遍稱將繼續震蕩
　　前期國泰君安和安信證券對股市方向和幅度過分樂觀和悲觀的預期，在本月均沒有出現。從昨天股市收盤後的投資機構研報來看，主流觀點認為，A股市場仍將維持不上不下的震蕩市。
　　廣州萬隆認為，IPO重啟近在眼前，股市壓力巨大，市場供需失衡，投資者信心疲弱，但在IPO“抽血”與監管層“維穩”的共同作用下，大盤或將在較長時間內維持區間震蕩，這個時間可能超出投資者預期。
　　天信投顧指出，僅就消息面看，昨天股市的下跌疑似與IPO即將重啟有關，再加上6月面臨的解禁潮，兩個因素對股市資金面構成不小壓力，雖然做多並不容易，但萎縮的量能也顯示出股市下跌的空間不大，只是短線的操作難度會加大。
　　大摩投資表示，從技術面看，股市依然會延續“成交清淡，沒有（趨勢性）行情”的狀態，即便超級機構有護盤動作，但如果沒有足夠的量能支撐，也難以形成突破，更不要說持續上攻了；同樣，惜售的情況也在壓縮空頭的打壓空間。不過，從大的趨勢上看，大盤依然處於下跌之中，只是出現大跌的概率很小，最大的可能還是“磨底”格局。
　　重慶晨報記者 毛瑩 劉洋　　（原標題：998點九周年恍若一輪迴 如今七成股票賬戶成擺設 ）